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东方通:中间件业务和大安全业务双轮驱动,营收稳健增长,业绩表现亮眼

发布时间:2021-09-16  来源:立鼎产业研究网  点击量: 445 

——东方通深耕中间件28年,横向布局大安全领域。1992年公司创始人张齐春任职于在北京丰台高科技园区通科技公司,于19931994领先国内研发出最初形态的公司中间件产品TongLINK/QTongEasy1997年,张齐春敏锐捕捉到中间件的市场潜力,设立东方通有限,专注于中间件产品研发与销售。

1997~2014年,公司的中间件产品逐渐成熟,取得国内市场份额的领先优势。面对国外老牌厂商的强大竞争,公司不断强化产品和服务,取得市场认可。TongLINK/QTongEASY应用于交通银行等全国性银行、中国现代化支付系统等,TongEASY获“国家科学进步二等奖”,公司中间件在金融领域应用的领军地位凸显。应用服务器TongWeb被科技部、中国移动等应用、采购。

2014~2017年,公司开始布局大安全领域。期间收购了北京微智信业有限公司、北京泰策科技有限公司等大安全领域强势公司,协同原有的中间件业务,在大安全领域布局。在2017年末,公司完成管理层的新老更替,并在2018年初实控人由张齐春变更为黄永军。

2018年至今,公司原有的基础软件业务和新布局的大安全业务双轮驱动。2018年公司变更实控人,提出“自出可控、安全创新”的公司发展策略。原有的中间件基础软件业务继续保持技术和份额的领先,安全业务不断增长。

2020年末,重新对主业务进行梳理和优化为四个板块:基础软件、网信安全、智慧应急、政企数字化转型。

——股权结构较为稳定,保障公司长期战略发展。创始人家族淡出,股权和管理层实现平稳的新老更替。考虑到创始人年龄和公司业务新布局,2017年底和2018年初实现了股权和理层的平稳更替和交接。201710月,创始人张齐春女士辞去公司董事长及法定代表人职务,由原微智信业董事长黄永军接替。20181月,公司实控人更替为黄永军。据公司2021一季报,黄永军持股7.97%,张齐春及其一致行动人持股4.36%

公司股权结构


资料来源:公司资料

基础软件+行业安全双轮驱动。公司以软件中间件为基础,通过并购扩展至行业安全领域。软件中间件业务主要由母公司开展,对应产品线为“数据+”;行业安全业务主要由子公司微智信业和泰策科技开展,对应产品线为“安全+”。

1)中间件产品涵盖应用支撑类、数据集成类及应用平台类主流产品和解决方案。

22014 年公司创业板上市后,通过并购向行业安全扩张。行业安全业务覆盖信息安全、网络安全、数据安全、业务安全等领域,在运营商领域研究互联网安全的时间早、产品线覆盖广,在北京奥运、上海世博、国内重大会议、扫黄打非、反恐维稳等活动中均有应用。

——营收稳健增长,业绩表现亮眼。2014~2020年,营业收入CAGR22.01%,净利润CAGR27.41%。公司2017年净利润为负是因为完全计提子公司惠捷朗、同德一心、数字天堂的商誉减值。

公司营收及增速


资料来源:公司资料

公司净利润及增速


资料来源:公司资料

分行业来看,基础软件业务2020年明显加速,增速达到55.23%,体现了公司在中间件深耕20余年而取得的领军地位,深度受益于信创进程;行业安全业务快速增长,2014-2020年收入CAGR69.12%

近年公司毛利率稳健提升,凸显公司产品的竞争力和规模效应。公司整体毛利率基本维持在75%~85%的区间。基础软件业务因技术可复用性强,边际成本低,毛利率基本维持在90%~95%的区间。行业安全业务毛利率基本维持在65%~75%的区间。


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